油价回落缓解通胀担忧，现货黄金超跌反弹，等待压力测试

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　　文章来源：汇通财经

　　周二亚洲早间交易时段，现货黄金（XAU/USD）反弹至3950美元附近，油价下行带来通胀担忧缓和，推动贵金属从前期低位展开修复行情，市场参与者将密切关注后续美国中期选举带来的政策叙事变化。伊朗方面周一对外表示，旨在结束持续八个月冲突的美伊谈判仍在继续，经过伊朗官员与卡塔尔调解方多轮磋商，双方已经产出修订提案，但谈判尚未取得关键性突破。伊朗外交部发言人巴盖伊表示，伊朗在 9 月提交的停战方案依旧是磋商核心，同时也证实外长阿拉格齐的表态，该提案存在精简调整的可能性。

　　Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师彼得？格兰特指出，油价走弱在一定程度上缓解了市场的通胀忧虑，不过市场依旧定价美联储 12 月存在加息可能性，只是过去几个交易日当中，加息概率已经出现小幅回落。即将到来的美国中期选举，有可能让市场叙事重新回归通胀与财政赤字相关议题，在短期层面给黄金这类避险资产带来利好。CME 工具数据显示市场当前定价美联储 12 月加息概率接近73%，一周之前该数值约为 80%，加息预期的边际降温，为金价反弹创造条件。

　　汇丰银行分析师表示，保持相对稳定的美元能够减轻金价下行风险，黄金获得央行多元化购金资金流入、地缘以及财政不确定性的多重支撑；但机构同时提示，油价会随地缘消息反复剧烈波动，能源板块不确定性会持续向外传导。新兴市场层面，非洲部分经济体受益于贵金属看多预期，但地缘不确定性依旧拖累区域表现；亚洲新兴市场依托全球人工智能供应链展现韧性，但机构对于相关资产选择趋于审慎。行业维度，部分板块估值处于市场低位，大型企业现金流与分红表现亮眼，形成基本面支撑，不过地区冲突大概率延续至年末，基础设施受损阻碍经济快速恢复，地缘风险会持续叠加在基本面之上。贸易担忧情绪并非当前核心驱动，利率预期与地缘事件主导黄金短期波动。

　　日线级别来看，现货黄金整体承压格局并未扭转，价格运行在 20 周期布林带均线以及 100 日均线下方，行情整体受到上方均线压制，价格在近期低点附近震荡盘整；14 周期相对强弱指标读数为36.88，刚刚脱离超卖区间，下行动能有所弱化，但并未完全衰竭，在重新站上上方均线之前，行情仍存在进一步走弱的空间。上方初始阻力位于布林带中轨4090，100 日均线处在4210，布林带上轨4255共同构成强供给区域，如果反弹行情持续发酵，上述位置将面临较强抛压。下方最近支撑为布林带下轨3920，若该支撑被有效跌破，金价将打开新一轮下探空间；价格如果守住 3920，黄金将维持在均线压制下的熊市震荡区间。4 小时周期上，短期自低位出现修复反弹，价格小幅向上试探，但依旧处于主要均线下方，指标自超卖区域回升，尚未进入超买，反弹更多属于技术性修复，只有站稳 4090 阻力，才能够改善短期偏弱结构；反之如果反弹乏力重新回落，将再度测试 3920 关键支撑。

　　编辑总结

　　当前黄金处于多空博弈阶段，油价回落带来通胀预期缓和、美联储 12 月加息概率小幅下行，叠加中期选举潜在避险需求，共同推动金价低位反弹；但中期价格依旧受 100 日均线压制，大级别空头氛围没有根本改变。中长期央行购金的支撑逻辑没有消失，但短期行情高度依赖美国中期选举结果、美联储政策预期以及中东局势变化。短期风险集中在美元再度走强、加息预期重新抬升，会压制金价再度下破关键支撑；潜在机会在于地缘冲突升级或者美国财政、通胀叙事恶化，激活黄金避险买盘。不宜盲目看多反转，应当等待关键阻力或者支撑的有效突破信号，重点防范中期选举落地前后资产价格大幅波动的风险。

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